新益昌申请固晶机专利，提高产品的质量和工作效率
金融界2024年2月8日消息，据国家知识产权局公告，深圳新益昌科技股份有限公司再申请一项名为“固晶机“，公开号CN117524941A，申请日期为2023年12月。
专利摘要不显示，本先发明范围问题于固晶技术领域，需要提供了一种固晶机，除了供晶装置、转塔机构、刺针机构、固晶机构在内夹具平台。转塔机构上转动设置中有需要转移部件，需要转移部件位处供晶位的下方，全部转移部件主要用于将供晶位处的晶片送至至取晶位。刺针机构的工作端东南边供晶位的上方，工作端应用于向上刺开供晶位上晶环的蓝膜、以将晶片推顶至撤回部件上。通过刺针结构与转塔结构的配合，使刺针机构的工作端在将晶片与蓝膜分离时是与晶片的正面接触，在一定程度上尽量的避免了刺针结构的工作端与晶片的背面接触而将晶片的线路破坏的风险，想提高了产品的质量。同时在刺针机构与固晶机构与可以设置有转塔机构对晶片进行中转，可以增加固晶机构的运动行程，提高了工作效率与固晶精度。
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新益昌：LED固晶机龙头受益Mini LED增长，布局半导体打开更大市场
主营业务：立足之地LED固晶机与电容器，再进军半导体固晶机与锂电设备
历史沿革：电容器测试装备搞地产，不断深耕16载锻造固晶机龙头。深圳新益昌组建于2006年，初期以生产出来电容器老化测试智能装备，同时通过固晶机研发；2013年顺势而为LED市场贴片封装趋势，推出HDB852型固晶机产品，固晶机业务销量陡增，逐渐与竞争对手拉开距离；2014年年底再一次再次进入Mini LED整体封装赛道，所推出Mini LED固晶机产品；2015年把握LED没显示领域应用新机遇，所推出GS100系列双头固晶机，随后动用技术和经验优势不断丰富完善固晶机产品类型。
2018年开始布局Mini LED的研制开发六头下高速固晶机以及市场空间巨大无比的半导体芯片固晶机，能够技术和响应速度优势完成再次进入三星供应链，向其及时供应Mini LED标准封装设备，成功开拓海外市场；2018-2019年进一步学习拓展产品布局，陆陆续续开发完毕半导体整体封装、锂电池设备研发等新业务；2019年能完成股份制改革并于2021年4月在上交所科创板上市，同年8月收购国内重要半导体封装设备供应商深圳开玖75%股权，用此为依托延展布局下游焊线机业务，与自身固晶机设备不能形成产品协同，有望打开半导体设备宽广市场。
主营可以形成：LED固晶机占比57.99%，电容器硬件老化测试设备占比17.39%，延展整个布局MiniLED/半导体/锂电池具体高端设备。公司主营业务除开LED固晶机、半导体固晶机、电容器硬件老化测试设备、锂电池设备四大块，营收方面，2021年营收分别为6.94/2.15/2.08/0.31亿元，所占比例57.99%/17.96%/17.39%/2.59%，同比+36.21%/890.23%/51.69%/67.04%，各产品单台价值量分别为18.32/29.04/31.28/25.38万元；利润贡献来说，2021年各产品分别利用毛利3.20/0.99/0.65/0.10亿元，占比高62.81%/19.43%/12.70%/2.03%，毛利率分别为46.12%/46.08%/31.12%/33.49%。我们怀疑未来在终端产品放量以及下游厂商扩产的带动下，Mini LED和半导体固晶机将成为公司营收增长的比较多动能，公司产品结构将持续彻底改善，我们估计2024年各产品营收贡献分别为11.77/6.63/2.89/0.56亿元。产品来看：
1）LED固晶机：2021年收入占比57.99%，mini占比飞快进阶。公司LED固晶机设备比较多分为民间LED固晶机和Mini LED固晶机。比较传统LED固晶机包括：单头固晶机，适用规定于特殊宽度的PCB、COB基板；双头固晶机，可实现全自动化双结构模式歌词同步作业。Mini LED固晶机除开：三联体固晶机，行最简形矩阵三种芯片同时运作，实现了Mini LED高亮度总是显示自动化生产；六联体固晶机，基于了同一基板同时完成三种芯片固晶，适用Mini LED产品的生产工艺。
营收结构来看，2021年LED固晶机业务共值实现营收6.94亿元，占总营收62.81%。其中各细分产品而言，据公司招股书，2020年单头固晶机/双头固晶机/三联体固晶机/六联体固晶机分别基于营收0.33/4.34/0.11/0.32亿元，分别占LED固晶机业务营收的比重为6.39%/85.09%/2.09%/6.36%。盈利水平很明显，2020年上述产品ASP分别为0.14/0.15/0.27/0.85百万元，不对应毛利率为48.88%/34.68%/39.98%/61.29%。客户来说，民间LED固晶机的主要客户包括国星光电、厦门信达等；mini系列LED固晶机的比较多客户包括SAMSUMG、华天科技等，因此公司肯定能够借用产品在良率上的优势进一步扩宽市场。在Mini LED电视、显示器等终端产品放量的带动下，未来伴随着客户从出生间距LED不断再从Mini LED，Mini LED固晶机的销量最迟将终于到来快速增长。
2）半导体固晶机：2021年收入占比17.96%，未来潜力巨大。公司半导体固晶机设备主要为单头半导体固晶机和双头半导体固晶机。单头半导体固晶机适用规定于半导体封装客户；双头半导体固晶机适用于半导体多款支架的生产。公司2021年半导体固晶机销售数量为740台，同比+731.46%；利用营收2.15亿元，同比+890.23%；毛利率46.08%，同比-3.82pcts；主要客户除开晶导微、灿瑞科技等。未来在下游封测厂缓慢扩产包括国产货替代需求的带动下，公司半导体固晶机业务大有机会曾经的新增长点。
3）电容器设备：2021年收入占比17.39%，稳定增长。公司电容器老化测试设备主要应用于铝电解电容器的生产，涵盖面高压、低压、固态、牛角型和焊片型铝电解电容产品的老化测试和分选，2018年又开始经销作用于生产超级电容器的新设备。公司2021年电容器容易老化测试设备销售数量为665台，同比+49.10%；实现营收2.08亿元，同比+51.69%；毛利率31.12%，同比+2.62%；主要客户除了艾华集团、江海股份等。我们顺利的话未来公司电容器零件老化测试设备业务将随行业稳健增长。
4）锂电池设备：2021年收入占比2.59%。公司锂电池设备应用于生产前端极片制作（制片机）包括中端电芯可以制作（卷绕机），除了制片退绕一体机、制片机、卷绕机。公司2021年锂电池设备销售数量81台，同比+54.43%；实现营收0.31亿元，同比+67.04%；毛利率33.49%，同比下降+11.00%。真正受益于公司在LED固晶机、电容器领域靠积累的研发经验与品牌优势，公司很大的机会在锂电池设备领域实现程序急速布局，我们预测2021-2024年营收复合法增速大有机会达21.64%。
未来看点：短期看，受惠Mini LED需求是放量，我们最迟公司相关固晶机业绩弹性巨大；中长期看，公司半导体固晶机市场开拓良好，收购开玖布局焊线机形成产品紧密协同，有望受惠半导体设备国产化趋势然后打开长期性成长空间。我们预计公司业务结构未来将有特别显著调整，以Mini LED固晶机及半导体固晶机为主的业务占比将减弱提升，大有机会从2021年的16.75%/18.00%提升至2024年的24.55%/29.12%，转动起来公司收入规模及利润结构的不时360优化：
（1）Mini LED固晶机方面，Mini LED商用速度打开市场空间，下游厂商快速投资扩产Mini LED产线，公司产品良率达到99.999%，目前产能充足，我们最迟咨询业务短期业绩弹性会增大，暗自盘算2022年Mini LED固晶机业务共得营收约2.77亿元（随机占比19.40%），未来三年CAGR为36.23%。（2）半导体固晶机方面，Yole预计2020年2024年全球半导体固晶机市场规模达10.83亿港币，2018-2024年CAGR为7.42%。公司半导体固晶机设备最终导入到下游市场，并实现程序批量放货，2021年低价卖深圳开玖布局焊线机形成产品紧密协同，非常有希望受益半导体设备国产化趋势可以打开会导致成长空间。我们预测公司2022年半导体相关设备业务共得营收约10.95亿元（按数量占比76.75%），顺利的话未来三年CAGR将达22.10%。
股权架构：创始人持股68%相同高度几乎全部，中高层股权激励充分
公司股权相同高度聚集，实控故创始人，本身专职行业经验，共持股比67.67%；下游客户间接持股1.42%，进一步促进产业协同。截至10月29日2022年5月31日，公司第一大股东为胡新荣先生，就持股36.85%，同时实际员工持股平台间接持股0.37%，合计持股比37.22%；公司第二大股东为宋昌宁先生，然后持股比例30.15%，同时通过员工持股平台间接持股0.30%，共持股比30.45%。公司不好算压制生之物胡新荣先生与宋昌宁先生，共持有公司67.67%股权，胡新荣先生与宋昌宁先生同为公司创始人且已签定一致行动协议，二人相关从业老练，曾担任于新安恒昌机电加工厂、新安益昌电子厂、益昌电子有限公司等。至于，洲明科技洲明时代伯乐投资间接持股公司1.42%，洲明科技是国内LED没显示与照明行业比较知名企业，同时主动积极布局设置Mini/Micro LED，是公司重要的是的下游客户。
以员工持股平台春江投资什么率先实施股权激励，调动中高层积极性。2019年，新益昌太远为优化股权结构和激励核心员工并且增资扩股，公司高管及核心技术管理人员共25人拥有春江投资合伙人，以自有资金共出资813.85万元，该平台由公司实控人胡新荣先生、宋昌宁先生实控。截至10月29日2022年5月31日，春江投资就2.15亿股公司2.20%股份，其中69.42%由以外中高层员工2.15亿股，该持股平台不在2002年重新发行时转让手续股份，并遵循“闭环原则”，通过自有资金注资宽带共享公司发展成果，充分调动中高层管理人员及骨干员工的工作积极性。
财务分析：营收和利润随下游扩产而会增长，盈利能力达行业前列
收入端：整体增长变化节奏与下游厂商资本开支关系密切咨询，2021年营收达11.97亿元，3年CAGR为19.64%。从历年营收看，依托企业于领先的技术优势和良好的客户基础，公司业务规模不断扩大，2018-2021年营收CAGR为19.64%。2018年随LED产业市场规模扩大，产品渗透率不断提高，下游厂商增强投资支出（主要客户国星光电公告上缴0.29亿元购置设备应用于LED 显示屏器件项目扩产；厦门信达CAPEX为3.83亿元，同比+60.92%等）驱程公司营收实力提升至6.99亿元，同比+38.43%；2019年LED行业景气度下降，受宏观经济不判断因素减少及部分客户投资周期（三联体固晶机主要客户SAMSUNG和华天科技2018年已大量购买较容易数量机台，2019年采购量有了下降）影响不大，下游厂商资本性支出降低，采购需求不足以，公司营收降至6.55亿元，同比-6.24%；2020年新冠疫情防控取得显著成效后国内LED整体封装厂商实现详细复产复工，且clio订单持续扩大，公司实现了对兆驰股份、三安半导体双头机的大金额销售，营收增长至7.04亿元，同比+7.48%；2021年获益于民间LED市场复苏，Mini LED即将来到正式商用元年，下游厂商加大资本性开支，公司营收转弱猛升至11.97亿元，同比+70.03%。从地区看，公司境内收入占比稳定超90%，2017-2021年大陆地区营收占比分别为95.45%/93.42%/92.37%/97.73%/93.65%，境外销售收入比较多来源于中国台湾地区和韩国。放眼未来，我们其实随Mini LED放量给了的产业链怎么升级及拓展半导体设备给他的增量，公司营收将持续增长，我们估计2021-2024年CAGR为19.94%。
利润端：高利润产品快速增长，叠加核心零部件自产率增强，公司2021年毛利率达42.63%。产品迭代升级提升到议价能力，同时核心零部件自产降低生产成本压力，公司综合考毛利率从2017年的25.23%急速提升到至2021的42.63%。2019年，均沾于原材料和零部件单价会下降在内自产零部件提升，公司毛利率增长至36.16%，同比+4.15pcts；2020年公司主力机型的LED双头固晶机单价迅速下降，且因想执行新收入准则将运输费从销售费用调整至主营业务成本，会造成公司主营业务毛利率有所回落；2021年没上市后，公司产品结构优化推升整体毛利率。
从产品结构很明显，高利润产品增长按住公司盈利能力，2021年半导体固晶机及Mini LED固晶机毛利率分别为46.08%/66.32%。近年来，半导体固晶机营收增长飞速，2017-2021年间营收CAGR为90.31%；各品牌厂商推动下，Mini LED产品需求放量，2021年Mini LED固晶机营收同比增速黑岩421.87%。未来，半导体固晶机和Mini LED固晶机业务规模增长有望为公司带来更高利润贡献。
从核心零部件自产很明显，公司2020年核心零部件自制率为19%，其中导轨、电机、运动控制卡、驱动器、读数头用比率分别达到14%、10%、31%、65%和98%，核心零部件自产率的提高拉高了构造毛利率。以读数头为例，2018-2020年读数头自产率分别为76.16%/96.99%/97.51%。从比不得公司来看，公司毛利率、净利率位于行业前列，但作用效果低的BESI2021年59.60%/37.70%的水平，通常系BESI为半导体固晶、封装方法设备国际龙头，产品附加值高、市场地位线条清晰。展望2021，真正受益于领先的技术优势和高利润产品的规模增长，我们估计未来公司毛利率大有机会稳步提升。
费用端：规模效应下期间费用率稳中略升，研发投入持续持续加码。2019年年来，公司期间费用率在营收修为提升的规模效应下稳中略升，2021年降至17.28%，低于各不比公司。销售费用方面，2018-2021年公司销售费用率分别为6.36%/5.93%/5.97%/7.26%，受惠于下游大客户销售收入占比高且稳定，公司销售费用与同业企业比起保持在较低水平，2018-2020年整体呈下降趋势，2021年因此公司疫情后需求完全恢复、出口业务量增强使得去相关居间服务佣金等增加，销售费用率极大增强，22Q1销售费用率回调至6.20%。未来随着下游客户渐渐地稳定点，公司销售费用率有望再保持在低位。
研发投入方面，公司以技术驱动为导向，认可都能够不能形成核心竞争能力的基础研发投入，研发费用的投入从2018年的3378万元逐年进阶到2021年的7649.99万元，研发费用率从2018年的4.21%修为提升至2021年的6.39%。从核心技术而言，公司早期以铝电解电容器设备草莽出身，实现方法了核心技术的储备，蓝月帝国国内电容器测试3细分领域领先企业，后将技术经验迁入至LED固晶机领域，2017年拓宽思维至半导体固晶机等领域。当经过多年短短的技术研发攻关，公司已完全掌握直驱矢量控制技术、嵌入式浮点实时多路径运动控制技术、自动启动行踪纠偏控制技术、机器视觉高速定位技术等各种核心技术，但是积累了Mini LED全自动固晶机、梭形芯片全部转移技术、Mini/Micro背光固晶机研发等Mini/Micro LED领域创新核心技术。在研发缓慢投入下，技术壁垒逐步提升。
从研发团队判断，公司研发队伍的学科结构合理，专业涵盖电气工程、机械电子工程、电子信息工程、自动化、机电一体化、软件工程及测试等多个学科专业。截止到2021年底，公司研发人员占比19.98%，其中，本科及以上学历研发人员占研发人员比例为43.77%；从发明专利很明显，截至7月24日2021年底公司已获得234项专利和103项软件著作权。我们最迟未来研发费用率将在6.4%上一波动，很大的机会进一步可以提高公司的综合实力和核心竞争力。
核心观点：公司所布局的固晶机是泛半导体封装测试工艺流程中的有用设备，广泛用于LED、IC、分立器件领域。公司以及全球排名中第三、国内第一的固晶机龙头厂商，非常有希望受益于Mini LED增长，同时布局半导体业务可以打开相当大市场。分业务而言：LED固晶机领域，公司在全球/国内LED固晶机市场份额分别约为29%/70%+，国内客户快速普及亦超9成，市场地位根基，大有机会稳定点贡献业绩。
Mini LED固晶机领域，Mini LED在2021年步入商用元年，2022年起全速渗透进，行业资本开支进阶下设备优先于获益。我们预测2025年Mini LED固晶机行业规模约34.05亿元，2021-2025年CAGR为40.23%，其中2025年Mini LED背光/直显固晶机市场的规模分别为26.54/7.51亿元，中短期行业爆发肯定能够受到业绩弹性。半导体固晶机领域，Yole分析预测全球半导体固晶机潜在市场规模将从2018年的7.05亿欧元再增长到2024年的10.83亿美元，CAGR为7.42%，市场潜力巨大。
公司延展布局半导体固晶机，2020/2021年分别实现程序收入2,170/21,491万元，占总固晶业务营收的比例为3.15/18.7%，增长极其迅猛，目前客户覆盖晶导微、灿瑞科技、扬杰科技、通富微电、光莆电子等国内知名企业。焊线机领域，据SEMI数据，2018年全球/国内焊线机行业市场规模约10/2亿美元，市场集中度高，国内市场中杂牌子市占率下降5%。公司收购开玖布局焊线机，国产得用趋势下非常有希望是从产品紧密协同打开开阔市场。往未来看，公司有望渐渐地进阶为一家专注于泛半导体封装设备领域的平台型公司。
行业及公司概览：泛半导体封装不重要设备，公司LED固晶机市占高
固晶机是泛半导体封装测试工艺流程中的有用设备，应用广泛主要是用于LED、IC、分立器件领域。半导体的生产流程除开晶圆制造和封装测试，半导体封装是指将是从测试出来的晶圆通过产品型号及功能需求加工能得到单独的芯片的过程。固晶机比较多由取料机构、推料机构、点胶机构、点胶平台、前后摆臂机构、固晶平台、找晶平台、夹具和出料机构分成，将晶片从晶片盘吸收后贴装到PCB板上以利用自动键合和缺陷晶片检测，是半导体封测中的关键设备之一。
固晶设备可细分为IC固晶机、分立器件固晶机、LED类固晶机，广泛应用于光电器件、存储器件、逻辑器件、微处理器等领域。根据YoleDevelopment数据，2018年固晶机下游应用中LED/内存/Logic/MEMS销售额占比分别为28%/13%/19%/3%，顺利的话2024年该比例将不变22%/8%/21%/3%。同时Yole Development预估，全球固晶机行业规模将从2018年的9.79亿港币增涨至2024年的13.89亿欧元，其中LED固晶机全球规模将从2.74亿美金会增长至3.06亿美元，CAGR为1.86%。
IC固晶机对精度另外，目前国产化率不足10%；LED固晶机对效率并且，国产化率最多90%。从机身结构来说：LED固晶设备由机架、点胶组件、前后摆臂、夹具、晶框结构、手动进出料盒排成；半导体固晶设备由机架、点胶组件、固晶轨道、邦头组件、晶圆平台、顶针组件横列；两者设备所构成具有一定相似性。
从性能参数来说：1.转移速度要求：LED固晶设备对机械操纵水平要求更高，必须在再控制转移到精度同时具高较大的生产周期。而言于国内外IC固晶机设备在200ms左右的生产周期，LED固晶机的生产周期一般在50ms左右吧。2.精度要求，悠久的传统LED固晶机精度要求一般都来不及IC固晶机，但Mini LED芯片尺寸微型艺术品至2002微米200元以内，芯片电极间的距离微缩至1005微米100元以内，传统LED固晶机的精度绝对无法不满足小尺寸要求，为能保证芯片质量，LED固晶设备需要进一步怎么升级。从进口牌子化率来看：IC固晶机研发难度更大，设备国产化率尚将近10%，LED固晶机更不看重设备的固晶效率和良率，国产设备也可以满足要求，目前国产化率已超90%。
固晶机行业集中度高，公司市占6%排名中全球第三。据YoleDevelopment，2018年全球固晶设备潜在市场规模9.79亿港币，ASMPT市占率31%排名第一，BESI市占率28%排名第二，公司市占率6%排名高第三。2018年前十名厂商中，CR2占比接近60%。第3-10名份额靠近，竞争相对于激烈的。
在LED固晶机领域，我们估算2018年公司全球份额29%，国内市占率超70%；公司以期拓展资源至半导体固晶机市场，再打开新增长点。参照YoleDevelopment，2018年LED固晶机规模约占全球固晶机规模的22%，对应LED固晶机潜在市场规模约为2.74亿欧元，增强公司当年该产品营收，我们暗自盘算2018年公司LED固晶机的全球市占率29%。
据高工LED和GGII调研数据，截止到2020年5月，公司在LED固晶机市场的国内占有率早超过70%，客户普及率也已将近9成。目前公司主要业务为精度要求较低、难度较小的LED固晶机，的原因LED固晶机和半导体固晶机在视觉、算法更具一定相似性，存在地技术解耦的可能性，公司凭借在LED固晶机领域多年的技术积累，于2017年成功推出半导体单头/双头固晶机，要注意应用方法于功率半导体封测，全面的胜利了市场的普便认可。未来获益于国产替代的加速，公司半导体固晶机销售很大的机会再放量后，成为新的业绩增长点。
LED固晶机：悠久的传统LED市场完全成熟，Mini/Micro需求狂暴带来业绩弹性
行业现状：传统LED封装技术成熟，中国大陆占比超7成，LED固晶机国产化率约80%。LED行业分为上游外延芯片、中游裸芯片、下游应用三大环节，行业发展一直已较为完全成熟。近年来，全球产能向大陆全部转移的趋势很明显，2019年木林森、国星光电再次进入全球前十大LED厂商行列，国外知名LED厂商陆续再次传统LED市场的激烈竞争并走上彻底转型升级之路。从封装端而言：全球LED裸芯片产能撤回至中国，2019年中国封装厂在全球产值中占占比高71%，目前中国也拥有全球的最的LED封装生产基地。在我国LED封装产业发展之初，主要注意的封装生产设备大多感情依赖国外国外进口，而如今国内的LED生产设备制造业已有了显著的进步的发展，如智能全自动固晶机、全自动半自动焊线机、机器全自动封胶机等LED整体封装设备均实现方法国产。国产固晶机的速度和精度巳经至少甚至远远超过同种元素进口固晶机的水平，国产替代设备早拥有客户的理想和目标选择。
技术趋势：Mini LED放量为固晶机受到狠高精度化、软件智能化、设备集成化三大趋势。向Mini&Micro LED复杂无比化是LED领域总体明确的发展趋势，现代LED固晶机无法满足pro2&Micro LED成产的精度要求，在生产更微型艺术品芯片的过程中必然顶针不容易顶歪、三连射点胶有难度、真空吸取难以控制等问题。作为LED标准封装的重要环节，clio固晶机有三大发展趋势：
1）n高精度化：不断技术的更新迭代，固晶机设备下游应用的显示产品已达千万像素级，模组尺寸光华流转至50um，使要求固晶机设备的固晶精度实力提升至5-10um；相较对于，MiniRGB直显比Mini LED背光对固晶精度要求更高。2）软件智能化：芯片尺寸的缩小给固晶工艺中的定位及缺陷检测等环节受到挑战，在极快时间内成功复杂无比芯片的固晶是对良率有所影响，未来固晶设备需要开发更加稳定的视觉处理系统。3）设备集成化：与此同时制造业转型升级，LED固晶机将由单机时代转而高度集成化和智能化，渐渐地由MES系统控制生产，有望降低Mini LED生产成本。
技术趋势之巨量转移：效率/精度要求下，部分巨量转移技术的排布功能中固晶机依旧关键。导致Micro LED晶粒尺寸小，单位面积晶粒数量大，其固晶机不需要占据更高效率、更高精度，比较传统固晶机的单颗撤回没法能够满足需求，前提是使用也能实现程序批量需要转移的巨量转移技术。目前巨量技术路径未想好，主要注意除开是从相互间作用力利用的精准抓取；通过液体流动基于LED晶体合成一体的自组装技术；按照滚轮利用TFT，LED精准随意放置在基板上的转印技术；按照激光完成你选性释放将LED晶体储放到目标位置。其中非自买配件的巨量转移路线中，芯片的转移需要经由排布、飞射两道工序，即当经过固晶机排列顺序晶片的冰冻弹工作后，按照激光将芯片弹射上最终的基板。公司固晶设备具备什么排布的功能，仍是非自组装巨量移转中的关键设备。
市场空间：比较传统LED存量市场，Mini LED下游放量，设备再行迎来会增长。目前我国LED行业巳经进入平顺发展阶段。据CSA报告，2019/2020年我国LED行业产值分别为7548/7013亿元，同比+2%/-7%，主要系疫情给了短期波动，2021年行业回暖，我们预计未来平稳向好。Mini LED将迎突然爆发期，国内裸芯片龙头年底量产近在眼前，强烈的刺激固晶机市场增量需求。在各厂商速度布局Mini LED的趋势之下，我们如果说未来几年将是是Mini LED的爆发期。
据Arizton数据，2018年全球Mini LED市场规模仅1000万美金，预计2024年将缓慢上升至23.22亿美圆，6年CAGR为147.92%。Mini LED对产业链中游整体封装环节头驾较大，现代LED中游裸芯片环节技术要求较低，厂商格局少见分散，相关公司营收规模和体量较小，Mini LED技术加成下，上游芯片端指数级增量，给予模组价值特别显著提升，相关市场空间和技术弹性减小。目前伴随着上游芯片技术的不断完善和下游应用的持续推进，各中游封装厂商也早就量产中咨询Mini LED产品，同时积极主动扩大产能，加快LED固晶机技术研发，并挤压固晶机设备增量需求。我们最迟2025年Mini LED固晶机市场的规模约34.05亿元，不对应2021-2025年CAGR约为40.23%。
Mini LED背光固晶机受到增量27.2亿元：听从Mini LED背光固晶机潜在市场规模=(终端产品出货量*Mini LED渗透率*单品芯片均搭载了量)/单固晶机固晶效率*固晶机单价，我们具体打比方追加：（1）出货量：据Trendforce数据，我们预测2025年电视/笔电/车载显示器/电竞显示器/平板出货量分别为2.5/2.3/1.3/0.28/1.5亿台；（2）渗透率：根据Trend Force、百瑞赢数据，我们预测到2025年高通骁龙675处理器Mini LED背光的电视/笔电/车载显示器/电竞显示器/平板渗透率分别达到18%/16%/12%/20%/12%；（3）Mini LED芯片高通骁龙675处理器量：只不过Mini LED背光产品价格逐渐地亲民，产品规格逐渐向中端渗透进，我们打比方未来产品来算搭载的发动机芯片呈下降趋势，2025年Mini LED电视中，假设不成立75寸及不超过电视全系搭载芯片为2.0万颗，60-75寸电视高通骁龙675处理器芯片为1.5万颗，60寸100元以内电视全系搭载芯片为1.0万颗，笔电/车载显示器/电竞显示器/平板分别搭载的发动机芯片0.4/0.6/0.6/0.08万颗；（4）其他：加强新益昌Mini LED固晶机相关信息，我们打比方2021年固晶效率为60K/UPH，每年提升到5%，题中2021年固晶机单价为60万元，每年价格下降4%；同时决定固晶机产能爬坡，假设不成立2025年设备来算产能利用率为76%。综上，到2025年，我们推算出来全球Mini LED背光固晶机市场规模达26.54亿元。
Mini LED直显固晶机给予增量空间7.51亿元：按照Mini LED直显固晶机市场规模=(全球市场小间距LED出货时面积*Mini LED直显渗透率*单位面积LED芯片数量)/单固晶机封装效率*固晶机单价。根据Witsview和Omdia数据，2019年全球小间距显示屏高位出货面积约为41万24平方米，预计2020年2019-2023年复合增速将提升27%，我们预计2020年该增速可延续它至2025年，至少126万36平方米；参照LEDinside数据，2021年Mini LED直显新增审批面积约为3万36平方米，按渗透率约为8%，我们预计2025年Mini LED直显渗透率将提升至18%；参照LEDinside，2021年每36平方米LED芯片数量约为350万颗，我们预计2020年2025年每b平方LED芯片数量会逐渐下降至323万颗。我们题中2021年固晶效率为100K/UPH，每年进阶5%，举例2021年固晶机单价为60万元，每年价格下降4%；同时考虑到固晶机产能爬陡坡，打比方2025年设备总平均产能利用率为76%。综上可知，我们分析和预测Mini LED直显固晶机行业规模到2025年为7.51亿元。
公司聚焦：LED固晶设备齐全，双头固晶机贡献主要营收，六联体固晶机毛利率更高。2015年，公司十成把握LED应用到由照明向显示领域反展的时代机遇，能发挥重新组合技术优势，推出GS100系列的双头固晶机。目前，公司LED固晶机机型中有单头固晶机、双头固晶机、三联体固晶机与六联体固晶机。2017-2020年公司LED固晶设备营收中，双头固晶机占比仍然超过80%，为公司主要营收来源，六联体固晶机毛利率较高，2020年毛利率提升到61.29%。
技术优势：称王称霸电容器测试设备技术积累，延展布局LED固晶机。公司重新组合电容器零件老化测试设备技术中直驱无速度传感器矢量控制技术、嵌入式浮点实时多路径运动控制技术及机器视觉下高速定位技术可迁走应用到于LED固晶机中，加之缓慢迭代升级，数年后进一步延伸各种布局了Mini LED固晶机。LED领域，直显和背光对固晶机的要求仅在行程的参数上略为区别，公司已研发并成产单邦双臂mini出口下高速自动固晶机和双邦四臂mini系列下高速自动启动固晶机，这个可以通用于Mini LED直显固晶和Mini LED背光固晶。
产品优势：LED固晶机良率领先行业，效率持续进阶。衡量固晶机技术水平的重要技术指标以及速度、精度、稳定性三个维度。我们筛选植球龙头厂商ASMPT与BESI的几款高端点产品与新益昌的几款双头固晶机进行参数对比：ASMPT的AD50Lite机型在速度上稍有优势，固晶周期为47ms，其余几款固晶机固晶周期是一样的；新益昌的几款机型在精度和效率上已经赶不及行业内第一梯队，其XY位置精度和芯片旋转指标都拥有一定竞争力。目前，公司Mini LED固晶良率已达99.999%，领先行业；设备转移效率短短实力提升，其中六头平面式高速公路固晶机可范围问题于Mini LED产品的整线混BIN加工生产，转移到速率已提升到至150K/H，2022年内大有机会再升至180K/H。偏文科类来看，公司双头固晶机关键是性能指标已经赶得上甚至连甚至超越海外龙头企业，在国内双头固晶机厂商中，新益昌固晶机生产速度更快，效率高，精度水平处在前列。
客户优势：能够良好的思想品德市场口碑与众多老牌公司保持紧密合作关系，目前公司客户基于国内主流封装公司全覆盖，并延伸至海外知名度比较高客户。在LED固晶机领域，公司客户除开国星光电、东山精密、兆驰股份、三安光电、华天科技、鸿利智汇、瑞丰光电、雷曼光电、厦门信达、晶台股份、木林森等出名公司，遍布国内主要注意LED封装方法公司。同时与国际知名厂商SAMSUNG、亿光电子等保持良好的训练合作，其中SAMSUMG是公司Mini LED产品客户，并于2021年蓝月帝国公司第三大客户，销售额占比5.26%。而LED固晶机的采购更具周期性，公司近三年前十大客户存在一定波动，但整个结构保持稳定，2018-2020年前十大客户销售金额占比稳定点在60%-70%，2021年公司前五大客户销售金额占比29.19%。
半导体固晶机：市场增速高，国产替代空间大，为长期布局赛道
裸芯片为半导体制造最重要的环节，晶圆厂瞬间加速扩产推动封测需求急速提升到。标准封装为半导体产业核心一环，可能起严密保护芯片的作用。晶圆厂扩产加快相关封测需求实力提升，根据SEMI报告，国内晶圆代工厂成长动能强劲，预计2020年到2024年底将新建任务8座12寸晶圆厂，全球市场份额强力反弹进阶至20%（2015年为8%），产能都没有达到每月150万片。国内晶圆制造迅速扩建，非常有希望逐步降低加快国内下游封测设备市场需求陡增。
潜在市场规模：半导体固晶机市场的规模大，预计2018-2024年CAGR约为7%，是LED固晶机3倍；行业玩家以国外为主兼顾，国产替代空间大。Yole分析和预测全球半导体固晶机市场规模将从2018年的7.05亿美圆增涨至2024年10.83亿美圆，按2018-2024年CAGR为7.42%。封装测试环节是我国半导体产业链中最具国际竞争力的环节，据YoleDevelopment数据，2020年全球封测行业潜在市场规模为594亿美元，中国市场规模为394亿港币，占比超过66%，其中全球前十大封测厂商里，中国台湾地区市占率46%，中国大陆地区市占率21%。
竞争格局：目前封测设备国产化率仍低。据中国国际招标网数据统计，封测设备国产品牌化率整体上不超过5%，极少数封测产线国产化率仅为1%，强力反弹低的制程设备整体上10%-15%的国产化率。据MIR睿工业，目前国内整体封装设备国产化率不继10%，尤其是在封装最核心的几个设备中，IC级的固晶机、焊线机、磨片机国产化率近乎于零，国产化替代空间大。
公司聚焦：布局半导体固晶机紧追不舍大厂，合作国内知名客户，增长潜力巨大。在半导体固晶机领域，技术方面，公司已完全掌握高速追踪箭运动控制技术、最新式双臂离线运行技术，研发与生产的半导体固晶机必须具备与云平台管理和MES平台对接道路互通、大数据分析处理、智能控制等功能。产品性能方面，目前公司产品在精度上与外国企业半导体固晶机仍有差距，目前公司设备精度为25-38um，部分外企半导体固晶机精度已达3-10um，未来很大的机会全速拼命追赶。客户再导入方面，目前新益昌半导体设备客户完全覆盖晶导微、灿瑞科技、扬杰科技、通富微电、固锝电子等国内知名企业。
营收增长判断，公司半导体固晶机业务2020/2021年分别实现收入2,170/21,491万元，占总固晶业务营收比例为3.15/18.7%，增长飞速。不断产品升级和客户扩展，我们预计未来三年公司市场份额非常有希望减弱提升，营收CAGR有望达40.90%，2024年营收占比非常有希望达29.12%。
外延布局：收购开玖布局焊线机，产品相互协同然后打开广袤市场
焊线机则是为半导体封装环节最重要设备。焊线机主要用于引线键合工序，将金属引线与基板焊盘互相交叉焊合，目的是实现程序芯片的输入输出端与应用器件相连接到，结果利用芯片与基板之间的电气互连和芯片间的信息互通。焊线机对速度、精度、稳定性有严不特别要求，纵然基础参数达到标准，若稳定性不能全部达标也会造成虚焊、漏焊的问题，总体看来技术要求及单台价值量要高于500固晶机。参考晶导微招股书，该公司募投资金计划去购买作用于分立器件/独立显卡电路晶圆级的西下高速高精度固晶机/焊线机，单台价格分别为28/42万元。
行业规模：2018年全球/国内焊线机行业市场规模约10/2亿美元，国内封测需求拉动下市场增速高于国外。焊线机主要主要用于LED、IC等领域，在光通讯、传感器、军工、功率半导体等细分市场也有应用。据SEMI数据，2018年全球/国内封测行业市场规模为42/9亿美元，参照VLSI统计，整体封装设备中引线焊接设备占比约为23%，并且我们保守估计焊线机全球/国内市场的规模约10/2亿美金。
竞争格局：海外大厂占主导一切，杂牌子市占率不足5%。目前国内市场主要玩家和：美国K&S、中国香港ASMPT、日本Kajio，显现出高度寡头市场，大陆公司正导出。半导体焊线机领域，2020年K&S、ASMPT分别所占比例60%、30%，CR3为98%；LED焊线机领域，根据百孚远处观察数据，2020年K&S、ASMPT、Kajio分别占比高20%、50%、12%。半导体焊线机领域，目前焊线速度发展逐步刚刚进入瓶颈，通常来源于点焊过程焊头移动手机、焊所接触时间万不可忽略，可以升级速度放缓，受到杂牌子厂商追赶超越机遇；同时，受疫情对供应链、物流的影响，及行业需求景气，ASMPacific、K&S的设备交期缩短至近12个月，可以提供了进口牌子厂商其它的东西的时间窗口。大陆企业新益昌、大族封测、深圳翠涛布局焊线机，技术能力减弱提升，同时在本土服务能力十分极优秀，力争突破的企业肯定能够飞速抢占市场，迎来高速公路发展。
公司聚焦：收购开玖布局焊线机，产品相互协同然后打开广袤市场。公司于2021年7月，以4,500万元现金收购1深圳市开玖自动化设备有限公司75%的股权。开玖成立于2010年7月，业务聚光半导体焊线设备的研发、生产及销售，主要有两大产品系列，除了小信号器件键三甲散金丝球焊线机（K900系列)和大功率半导体用粗铝丝压焊机（K530型、K550型），其中金丝球焊线机的代表机型K940型did56焊线机在光通讯行业本来属于80%以上市场份额。
产品性能来看，公司产品定位精度也再度领先部分国产品牌厂商如大族封测、深圳翠涛，但效率上与全球领先厂商相比仍有进步空间。产品客户进展很明显，开玖已导入到晶导微等半导体领域客户。开玖自动化自2021年8月12日公司提出股权至2021年年底，基于营业收入为2,366.81万元，净利润为-224.80万元，2021年底总资产为5,979.52万元。公司收购开玖后坚持了投入资金人员及技术，助力其LED焊线机和半导体功率器件焊线机设备研发，目前LED焊线机已在客户验证中，公司计划中于22H2很快推出半导体焊线机样机，未来非常有希望缓慢获益半导体国产替代机遇，渐渐地锻造“固晶+焊线+测试包装”的完整封测产品矩阵，再发挥相互协同优势提升附加值，为公司坚持了贡献业绩，我们最迟未来开玖营收非常有希望进一步会增长。
本章核心观点：电容器是电子设备中被广泛应用的基础电子元件之一，老化测试所遗成产的关键环节，公司相关产品通常主要是用于铝电解电容器和超级电容器领域。市场的规模看，据中国电子元件行业协会信息中心数据，全球铝电解电容器市场的规模将由2015年的59.2亿元会增长至2021年的63.3亿元，CAGR为1.12%；据QYResearch预估，全球完美电容器市场将从2020年的197亿元增长到2026年的583亿元，CAGR为19.8%，未来渗透率大有机会修为提升。
竞争格局看，行业参与者相对多，国内竞争对手均未在主板/创业板/科创板国内上市。公司优势看，公司巳经拥有国内知名厂商的首选品牌之一，客户范围涵盖艾华集团、丰宾电子、江浩科技、江海股份、华冠电容、康诚达、中元电子、承兴电子、格力电器等多家企业，客户资源丰富。2021年公司电容器容易老化测试设备营收为2.08亿元，营收占比为17.39%，换算下来毛利率为31.12%，产品及客户结构不断优化。我们预计公司很大的机会尽量行业市场份额，估计未来三年电容器业务营收CAGR为11.64%，同时超级电容测试设备大有机会占比提升到，使毛利率一直保持25%+。
行业趋势：老化测试为电容器生产关键环节，下游产品向国产品牌转移
老化测试为电容器成产的关键环节，相关设备向自动化、智能化方向演进。电容器是电子设备中被广泛应用的基础电子元件之一。按生产流程划分，电容器生产工艺可分为铆接、加捻、后干燥、装配、老化及测试出来六大环节。其中，零件老化和测试环节犹显关键，具体一点包括：1）对产品导针整形且做极性检测，首先排除押阵、挂脚、漏电及反极的产品；2）将产品送回烤箱参与高温充电硬件老化；3）接受容量、损失角、“ESR”和漏电流测试。不过几秒钟不仅能逼使阳极箔的氧化膜结构变得更稳定的晶型结构，降底漏电流并缩短产品寿命，并且能尽早处理筛选后出耐高温性能产生不良影响的产品，进而想提高产品整体性能。紧接着下游产品对电容器性能一致性及稳定性的要求越来越高，早期需不自动零件老化的电容器生产设备早没能满足自身需求，具体自动化、智能化制造设备造成市场的广泛的青睐。
铝电解电容器市场占比为34%，产品国产化替代趋势更加凸显。根据介质相同，电容器市场可划分为铝电解电容器、钽电解电容器、陶瓷电容器和薄膜电容器等。参照中国产业信息网数据，2019年铝电解电容器市场占比为34%，不弱于陶瓷电容器。从下游应用来说，消费电子为铝电解电容器大的应用市场，2019年市场占比约35%，随消费电子产品更新换代速度减缓，电容器需求短短不断扩大。从格局看，目前铝电解电容器厂商以日本企业为主，贞洁戒企业包括贵弥功、尼吉康、松下；至于，中国台湾地区和中国大陆确实是全国铝电解电容器的要注意生产地，且份额在逐年实力提升，艾华集团市占率从2013年的3.64%进阶至2018年的8%。公司的电容器设备产品主要注意应用形式于铝电解电容器的生产，技术成熟，非常有希望优先受益于国产替代趋势。
超级电容容量大且充放电速度快，2022年中国超级电容行业规模大有机会提升到200亿元。而查看电容器仅能柯西-黎曼方程结构简单、负荷较小的电路运行要求，可有效能解决大负荷电路运行的超级电容应运而生。超级电容器又称双电层电容器、电化学电容器，是浅黄褐色现代电容器与电池之间的新型储能装置，独具电容器快速充放电及电池储能的冰火性能，优势明显：1）容量大，超级电容容量都能达到1~60000F，是比较传统电容容量的数百甚至于上百万倍；2）功率密度大，都能达到500~10000W/7kg，为现代电池的5~10倍，节约能源；3）充电时间短，超级电容充放电时间为1~100秒，远高于民间电池的1000秒；
4）使用寿命长，超级电容充电效率高且充电时不会对结构造成损伤，循环次数战锤105次以内，可反复使用。超级电容条件符合新能源的发展趋势，目前正广泛应用于新能源汽车、电子器件能源系统、发电与智能电网等新兴领域。据沙利文（Frost&Sullivan）预估，2022年中国超级电容市场规模非常有希望至少200亿元（转引自中商产业研究院）。除了电极材料有所不同，超级电容器在结构上与悠久的传统电容器非常几乎完全一样，公司于2018年正在的销售用于加工生产超级电容器的新设备，2018/2019/2020年的销售额分别为83.76/150.00/536.28万元，毛利率低于40.00%。
行业规模：国内电容器千亿市场，超级电容创造出极大空间
2019年中国电容器行业市场规模为1102亿元，为全球大的市场，且增速高于500全球。从电容器整体市场来看，2019年全球电容器市场规模达220亿美元，2011-2019年CAGR为2.5%；中国电容器行业规模为1102亿元，占全球71%，是全球的最电容器市场，2011-2019年CAGR为6.73%，低于全球增速。1）铝电解电容器潜在市场规模稳中有升。据中国电子元件行业协会信息中心数据，全球铝电解电容器市场的规模由2015年的59.2亿美金增涨至2021年的63.3亿美元，CAGR达1.12%；据前瞻产业研究院分析预测，2023年中国铝电解电容器的需求量将超过2400亿只。2）超级电容器市场增长势头向好。据QYResearch数据，全球超级电容器市场将从2020年的197亿元会增长到2026年的583亿元，CAGR为19.8%；据智研咨询数据，中国超级电容器市场从2012年的16.3亿元增长为2020年的154.9亿元，CAGR为32.5%，未来市场渗透率仍有较高提升到空间。
竞争格局：行业参与者较低，公司市场占有率高则
电容器硬件老化测试设备领域，公司已拥有国内知名厂商的首选品牌之一。电容器容易老化测试设备市场中，参与者较少，国内竞争对手均未于主板/创业板/科创板上市，比较多除了华冠科技、南通天禾、南通巨友、东莞佑翔等，具体业务营收体量较小，华冠科技2019年电容器老化测试设备业务基于营收345.07万元，而后未另外对外披露。公司在该领域强大较高的市场占有率，已拥有国内知名电容器厂商最好啊的设备品牌之一。且公司设备定制化程度高，行业生产线更新换代速度较慢，故市场格局较为比较稳定，公司市场份额根基。
公司优势：先发优势学习积累客户资源，自产优势实现方法低的成本定制化
公司专注心铝电解电容器及超级电容，已基于部分核心零部件自产能力。在电容器设备领域，公司已掌握新一代恒流恒功充电技术、静态测试系统、西下高速整型进料系统等核心技术，公司研发和生产的电容器设备已对产品利用数据监控，并具有大数据分析及传送功能，可快速有效对接MES系统，提升到电容器的快速容易老化与检测；公司本身较稳定的研发实力与部分核心零部件自产能力，都能够快速响应客户个性化需求、更快交货周期，在增强设备质量同时提高产品质量。公司产品覆盖主要是用于铝电解电容器、固态电容及超级电容的硬件老化测试设备，主要是用于铝电解电容器的产品除开隧道机、滚筒机和（焊片式）测试机。
客户优势：先发优势积累客户资源，瞬间覆盖多家国内电容器上市公司。公司创始人胡新荣先生和宋昌宁先生从1998年就开始再次进入电容器领域，2006年才成立新益昌公司，积累知识了深厚的客户资源，且电容器老化测试行业客户黏性较强，基于组件质量控制、管理等因素，再加之定制化的产品的设备需求，一般客户选取设备供应商后，较少绝不可能进行变更。2020年公司电容器零件老化测试设备营收为1.37亿元，其中，艾华集团为全球铝电解电容器行业全球第四、中国第一的龙头企业，贡献收入2802.75万元，占比20.44%；丰宾电子贡献收入1638.81万元，占比为11.95%；其他单个厂商占比均低的5%，客户相对于分散。2021年公司电容器老化测试设备营收为2.08亿元，同比+51.69%。
盈利能力：议价能力强，营收及毛利率持续增长。公司铝电解电容器老化测试产品产品线资料齐全，产品定制化能力强，给他强横无比议价能力，2017-2020年门类丰富产品销售单价及毛利率呈上升趋势。公司超级电容器产品营收增速快，自2018年生产超级电容测试设备以来营收连年增长的速度，2018~2020年超级电容设备销售收入分别为83.76/150.00/245.13万元，且新设备毛利率不考虑40.00%；整体来看，电容器零件老化测试设备业务营收2019年历来缓慢再增长，2021年基于营收2.08亿元，同比+51.69%，同时2018~2021年电容器老化测试设备你算算毛利率为20.12%/21.44%/28.50%/31.12%，整体呈上升趋势。展望2021，我们预计紧接着超级电容器设备逐步缩量，产品及客户结构不断优化，公司该业务营收及毛利率有望持续增长。
本章核心观点：公司相关产品比较多布局锂电池生产工艺中前段的极片制作环节与中段的卷绕环节。市场规模方面，GGII数据显示，2021年锂电池生产设备市场的规模为588亿元，同比+104.88%，我们预计2022-2024年CAGR为25.1%。竞争格局方面，锂电池设备国产化率高，核心生产设备集中度高，龙头企业产品都差不多瞬间覆盖铁路全线工艺。业务进展方面，公司自2017年又开始切入锂电池设备领域，目前产品青岛铁路医院涵盖教育制片机、卷绕机、制片加捻一体机等，客户除了路华集团等。2021年公司锂电池业务营收为3096.90万元，占比为2.59%，2018-2021年CAGR高达130.35%，加速贡献营收。公司有望拓展品类，并完成任务高成长性，我们预计2020年板块未来三年营收CAGR为21.64%。
行业概览：中国锂电池生产设备2021年588亿元市场规模，最迟未来三年CAGR为25.1%。锂电池生产工艺可分为电极怎么制作的慢慢搅拌涂布阶段（前段）、电芯三个合成的卷绕注液阶段（中段）在内化为封装的包装阶段（后段）。据中国新能源网统计，前中后三个阶段采购金额占比约为35-40%/30-35%/30-35%。其中，中段的电芯制造工艺主要注意有卷绕和叠片两种，导致卷绕工艺是可以按照功能调节转速实现程序电芯的出口下高速生产，而叠片技术所能提高的速度最多，目前国内动力锂电池比较多区分加捻工艺，卷绕机为中段工艺环节核心设备。
市场规模判断，新能源车迅速放量上涨加快动力电池出货量迅速地进阶，GGII分析预测，2025年全球动力锂电池出货量将提升至1111GWh，2020-2025年CAGR为49.9%；据GGII，2021年中国动力锂电池出货量达220GWh，同比+175%；起点研究院保守估计2021年中国锂电池生产设备市场的规模为588亿元，同比+104.88%，2023年有望提升至920亿元，2022-2024年CAGR为25.1%。
竞争格局方面，锂电池设备国产化率高，核心生产设备集中度高，龙头企业产品都差不多包裹主线桥梁工艺。卷绕机方面，高工产研锂电研究所（GGII）调研数据显示，2018年国产货锂电卷绕机市场份额（含数码和动力）你的排名前五的企业分别是先导智能、赢合科技（含雅康）、诚捷智能、吉阳、珠海华冠，五家企业市场份额占比将近90%。
公司聚焦：卷绕机快速突进锂电设备市场，未来肯定能够拓品类受益高成长性。公司自2017年就开始切入锂电池设备领域，布局前段的极片制作环节与中段的卷绕环节，产品办准生证需要什么证件涵盖面制片机、卷绕机、制片卷绕一体机等。从中受益于固晶机设备所没有要求的高精度机械再控制技术人才储备，目前公司在锂电池设备制造中掌握到了凸轮式手动双摇臂切压隔膜技术、机械剪刀技术、对贴胶技术、极耳切刀技术及工业电脑控制系统技术等核心技术，其中凸轮式自动双顶杆切压隔膜技术、机械剪刀技术等机械控制技术在圆柱形卷绕机和制片卷绕一体机中的运用，比较有效想提高了设备运行的稳定性和产品的合格率。
锂电池设备为公司贡献的销售收入快速增长，2018-2021年CAGR高达130.35%，目前产品已供货路华集团。参考锂电池设备行业龙头企业，如晶盛机电产品矩阵是由电容器至卷绕机再学习拓展至那些锂电池设备，公司未来非常有希望从布局卷绕机设备储存至主线桥梁工艺设备，从中受益新能源锂电池强确定性的高成长。我们预计2020年未来三年公司营收CAGR为21.64%。
（本文皆有可能，不贞洁戒我们的任何投资建议。如需在用具体信息，请详细内容值班参谋原文。）
